信託基金的優劣

信託基金就是一籃子股票和/或債券。你可以想像信託基金就是一間有很多人的公司，他們投資於股票、債券和其他投資工具，每個投資者都有股份，佔有基金的一定比例。

你透過以下三個方法從信託基金賺取利潤：

1. 債券和股票的利息，信託基金每年會向基金投資者派發所有收入。
2. 如果基金出售了價格上漲了的股票，基金便錄得收入，大部分基金會向投資者派發這些收入。
3. 假如基金持有的資產增值，而基金經理沒有把它們出售，基金價格便會上升，那時候，你便可以透過出售基金獲利。

信託基金也會給你提供選擇，利潤以現金收取，還是再投資入基金裡以得到較多比例。學過了複息效應，自然懂得後者較有利。

少資金亦能分散風險

信託基金五項優點包括：

專業管理：基金最大好處是有專業基金經理給你管理金錢，很多人購買基金，就是因為沒有時間來管理投資組合，比較下來，購買信託基金等同以廉價聘請基金經理來管理財富。

分散風險：透過信託基金擁有股票，跟真正擁有股票或債券不同，因為風險給分散了。分散風險背後的理念是投資於不同種類的資產，即使一項損失了，其他項目的利潤可以彌補，換言之，你擁有愈多股票和債券，風險便愈低，大型信託基金在不同行業擁有百隻以上股票，小投資者以有限金錢，實難以建立如此龐大的投資組合。

經濟效益：由於信託基金每次買賣大量證券，所以手續費比個人買賣來得便宜。

流通性：基金跟股票相似，投資者可以隨時把基金兌換成現金。

簡單快捷：購買信託基金很方便，只要走入銀行，職員大抵可以提供上百隻基金供你細挑，現在還有月供基金計劃，每月設定金額，便自動購入不同種類的基金，利用平均價值法，令基金平均價更便宜。

基金經理也會失手

信託基金三項缺點包括：

專業管理：有基金經理管理並不是利潤保證，你怎知道這些基金經理表現如何？他們處理投資組合時，跟你的意願有沒有違背呢？有時候，即使基金表現欠佳，基金經理還可以得到管理費用，如此不公平，小投資者要留意啊！

成本：信託基金成立不是為了方便你進行投資，全部都為了盈利。購買基金時，不僅買賣出現大幅差價，還要給首次認購費，有些更會每年收取管理費用，七除八扣，第一次購買信託基金的成本可真不輕。

減低回報：過份分散投資會造成回報太低。信託基金買入大量證券，大部分回報很低，只要小部分回報高，於是整體回報也不太吸引。當基金越來越壯大，回報便會減低，因為錢越來越多，可投資項目則有限，回報自然停滯不前。

解解債券名詞

債券有很多特點值得注意，它們或會影響你是否將債券加入自己的投資組合內。
 
票面值不是售價
票面值是債券持有人在債券到期時可以拿到的金額總值。新發行的債券一般以票面值發售，公司債券票面值為$1,000美元，有時候比政府債券為高。

很多人誤以為債券票面值就是其價格，當債券發行以後，便可以在二手債券市場自由買賣，於是其價格在到期前便受很多市場因素影響，從而出現升跌，當債券以高於票面值出售時，就稱為溢價，同樣道理，債券以低於票面值出售時，就是折讓。

票息即債息
票息就是債券持有人可獲得的利息收入，稱為票息，是因為從前它附於債券旁邊，需要撕下來拿來兌換利息，今時今日已由電子系統計算息率，不再需要這樣做。

前面提及，大部分債券每半年派發一次利息，但有些也會每月、每季或每年派息，票息是以票面值比率顯示，如果一張債券的票息是10%，而其票面值是$1,000，即每年有$100利息，這些以票面值比率為利率的是定息債券，相反，假若以市場利率為制訂利率指標的債券，便稱為浮息債券，美國國庫債券便是浮息債券。

你一定以為投資者必選高票息債券，其實世界很公平，低票息債券的價格比較波動，有時候可以因應市場情況而賺取差價。

到期日長短影響波幅
到期日就是債券持有人在那時可以取回本金，到期日可以短至1日，長至30年。

一年期的債券價格比較容易預測，相反，20年期的就風險較高，因此，到期日愈長，利息便愈高，同時，長期債券的價格波幅亦較短期為大。

選信譽好發行人
誰是發行人是購買債券的重要考慮因素，發行人的信譽是你能取回本金的保證，例如美國政府便比任何公司穩健，無法取回本金的機會微乎其微，所以很多人也認為美國國庫債券是零風險的投資，政府未來的收入保證就是稅收，而公司就要不斷創造盈利，更不能保證一定有，因為風險高，所以公司債券的孳息率一般較高，用以吸引投資者。

債券交易系統能夠幫助投資者決定一間公司的信譽風險，債券評級其實就是根據公司的信譽評級來釐定，藍籌公司自然較安全，主要的信譽評級機構包括標準普爾、穆迪等。

假如公司評級低於某個級別(標普BB+/-、穆迪Ba1-3)，它的投資價值便變成「垃圾級」，表示這些公司的財政狀況十分高危。我們常常聽到「垃圾債券」這名稱，為甚麼是垃圾，仍有人願意買入呢？因為這些垃圾公司會提供極高利率，所以不是所有債券也比股票安全，至少投資垃圾債券的風險就不少。

長線看利潤 短炒靠消息

股票價格每天都在變，主要受市場供求所影響，就好像其他產品一樣，經濟學的角度是供應與需求多少而令價格改變，多人買入，價格自然會升，多人賣出，價格便會跌，這道理顯而易見，關鍵在於為甚麼有很多人想買入，又為甚麼有很多人想賣出？

供求理論很簡單，反而甚麼因素令市場人士對某股由恨變愛，或由愛變恨更值得我們深思。我們經常發現當有某些消息出現，股價便會有起跌，這些消息可能是業績公布、評級機構報告、收購合併等，它們可能是好消息，也可能是壞消息，關鍵在於投資者如何理解和演繹；例如一間公司公布業務，利潤比上年大增一倍，有些人會認為是好消息，於是買入該公司股票，但亦有些人會理解為，公司今年大賺，下年或無法維持這樣子的利潤增幅，前景不太好，便會沽貨離場。

股價反映未來
一般投資者對各種消息理解所異，這點可以不必深究，但必須清楚股價反映市場市值是否合理。公司價值不等同股價，不是股價越貴便越值錢，公司價值是其市值，就是將股價乘以市面流通的股票數量，例如一間公司每股$100，市面有100萬股，其市值為1億，而另一間公司每股$50，市面有500萬股，市值便是2.5億；進一步來看，股價未必就是反映現時公司的價值，通常都是市場對其未來增長的估計。

利潤是影響公司股價的主要因素，沒有一間公司可以在沒有收入下仍然生存，所以2000年前科網股熱潮裡，股神畢菲特堅持不參與任何科網股，所持的理由就是這些科網公司根本沒有利潤，僅憑一個概念作招徠。

上市公司需要每季向公眾發表業績，一般情況下，業績公布前已有一些「路邊社」消息指公司業績理想與否，股價也會隨之升跌，於是時間上便出現有趣現象，公司業績好，通常股價在業績公布前便會上升，公布後反而下跌，因為有些人已獲利回吐，公司業績差勁，股價在業績公布前便已下跌，公布後反而上升，因為已出現超賣了。

短炒各施各法
現實世界不會這麼簡單，除了業績好壞會影響股價外，還有很多其他原因，有些理由充份，例如被收購，好像聖安娜(0192)給利豐(0494)旗下利亞零售公司收購，間接顯示聖安娜有利可圖，獲得其他公司垂青，但亦有些理由極度無聊，例如某公司在金屬價大升之時，買入一個海外鐵礦，股價即時大升，看起來只是炒熱門概念，那個礦能否給公司帶來利潤還是未知之數。投資者在買賣時也不必拘泥於甚麼消息，關鍵在於你自己的策略和態度，假如買入一隻股票只為短炒，炒好消息也是人之常情，但假如作長線持有，則要看公司的市盈率(P/E)和其他一些基本因素，例如公司業務發展前景、管理層表現等。

話說回來，沒有人能一手控制股價起跌，也沒有人能知道股價起跌的真正原因，所以有些人索性不理股價短期升跌，只分析公司基本因素，認為好公司長線必升，有些人則鑽研技術分析，看圖來捕捉股價走勢，是否可行？還是那一句，悉隨尊便，但誰也不能保證。

投資者還是謹記以下幾點：

1. 理論上，股價是受經濟學上供求定律所影響。
2. 股價只是反映公司的一時價值，比較兩間公司的股價是毫無意義。
3. 理論上，股價會受公司業績好壞左右，但還有其他因素影響股價升跌，歸根究底，還是投資者的情緒、態度和期望影響股價。
4. 自古至今有很多理論解釋股價升跌，但沒有一個理論可以解釋所有股價波動的情況。

有紀律的人有福了

若你問任何一位成功的投資者，他們致勝的關鍵是甚麼？大部分會告訴你必須有紀律，紀律能令你在大牛市中不亢，亦助你在熊市不不卑。究竟投資時需要遵守甚麼紀律呢？

多學習多鍛鍊
世上沒有一位投資者已學懂所有投資本能，即使是股神畢菲特也在天天學習，巴郡購入中石油的股份，難道你就以為畢先生只聽了人家推介便乖乖奉上金錢嗎？成功投資者必須經常學習投資知識，鍛鍊自己的決策能力，例如股價在甚麼位置最合理？升幅達多少便有利可圖？這些知識沒有一本天書可以教曉你，你必須自己努力啊！

自我控制
成功投資者大多具有超乎常人的自我控制能力，所謂自我控制，首要避免由情緒主導投入或離開某項投資。有紀律的投資者不會驚恐，也不會讓興奮心情影響投資決定，簡單而言，就是勝不驕，敗不喪，勝出時要戰戰競競，敗失時要審視反省。

心裡有數
成功投資者投身市場前，自己已培養出一套信仰或觀念，例如獲利多少便離場，又或者某項投資虧損多少便要沽售止蝕，這些聽起來很簡單的原則，一般投資者往往說多於做，於是投資時只任由個人情緒、市場氣氛左右，最終難免招致損失。

承認自己的無知
成功投資者常表現謙遜，審視自己認知的範圍，然後選擇自己比較熟悉的領域來投資。你最好有自己一套的投資策略，不模仿別人，每次投資前，先確定那些東西你並不知道，再確定你掌握了甚麼東西。每個人都有自己特別喜歡的行業，所以投資時你必須選那些你熟悉的行業，不認識的便不要因為別人推介而盲目跟進。謹記在投資前，你認識多少並不重要，你不認識甚麼才是成功的關鍵。

損失皆由恐懼生

假若問問各投資者，第一次入市的心情如何？十之八九均指出恐懼大於一切。其實，投資最大的心理問題就是恐懼會輸錢，有這種心態的投資者，便往往畏手畏尾，只要稍一失利便惶惶不可終日。

恐懼會令我們做出甚麼錯誤決定呢？

• 當股價急跌時，我們看見跌幅很大，害怕股市一跌不起，於是匆忙把股票賣掉；
• 當股價處於極低位時，投資者害怕買入後仍會下跌，猶豫不決，就這樣便錯過了最佳的入市機會；
• 太注重所得利益，忽視了股票本身的質素和潛力，所以一見股價上升便沽售獲利，擔心得來不易的升幅會很快失去。

假若你不好好處理這份投資恐懼，它不僅不會因時間而消滅，反而會植根在你心裡，令投資變成是一件苦差，因為你每次投資前，心裡總是七上八下，不知道買入甚麼投資工具，又不知道甚麼價格入市才適當，好了，捱過了第一關，買入股票後，你又開始忐忑不安，不知股價何時會升，又跌勢何時停止。

以下方法或可幫助你消除這份恐懼：

投資不存在幸運；當你覺得做某事需要點運氣時，恐懼便會產生，為甚麼呢？因為問心有愧，試想想，假如你認真分析學習，你付出了努力，即使失敗了也問心無愧，所以不要心存幸運來投資；

給投資設立安全網；上一章提及的投資組合，作用就是分散風險，當知道即使大敗時的境況，投資便沒有恐懼可言，因為你已經為最差情況作好準備，於是便可以勇往直前，無後顧之憂。當然，你也可以給每項投資設定安全網，例如訂定止蝕位，這樣便不會因市場波幅而寢食不安。

投資就是「錢生錢」

「錢生錢」就是投資的核心概念。我們從小時候開始，父母、老師教導只要努力讀書，畢業後找份好工作，便可以賺到錢，但每天的時間有限，人的精神體力也不能負荷太重，如果你想獲得更多金錢，是否必須每天工作20小時呢？好了！盡管你賺了很多金錢，但連睡眠時間也欠缺，這麼多錢也無法令生活過得舒適、消閒一點。

既然不可以複製多一個我來賺錢，那便要想想如何利用現在擁有的東西來賺取更多金錢，最佳方法就是「錢生錢」，一旦「錢生錢」這模式建立起來，無論你在工作、睡覺、與朋友聊天、逛街消費，財富仍時刻累積增加。利用「錢生錢」來將金錢的潛力發揮出來，總比你望天打卦，希望得到晉升，或者找到份好工作來得容易。

投資有很多不同方法，我們身在香港這國際金融市場最方便不過，金融產品五花八間，任君選擇，你可以投資在股票、債券、基金或房地產，又或者創業。這些投資工具有好處也有壞處，就如你每天接觸的工具，好像刀子，你可以利用它來切割，但有些人則會用它來傷害別人，難道因為刀子可以傷人，我們便不用它嗎？

投資工具的道理也一樣，只要好好使用，好處還是比壞處多。無論你採用甚麼方法投資，核心是由金錢來工作，這道理聽起來很簡單，但你又是否真的明白呢？又或者你是否認同呢？

投資不是賭博，賭博是將金錢投放在危機裡，希望獲得回報。有些人覺得投資等同賭博，主要受部分人使用投資工具的態度所影響，有些小股民四圍問股票「貼士」，然後便重鎚出擊，就是該公司做甚麼生意也不知道，這情況與走入賭場，拿錢來買大細沒有分別。

真正投資需要你全情投入，所謂全情投入，並不是隨便聽了「貼士」便賭鋪股票升跌，必須經過仔細分析，了解市場動向和公司狀況，對回報有一定期望；當然，風險還是有的，但比之賭博，只求幸運之神眷顧來得實際得多。

每個人都希望擁有多些金錢，透過投資獲得財富，生活就自由得多，你不再需要因為薪酬而強迫自己容忍老闆種種不合理要求，生活也有了保障，你不會因為一時失業而令經濟狀況陷入險境，最重要是你能可以藉金錢提升生活的物質條件。

尤其現在人的壽命越來越長，我們工作幾十年，僅靠薪酬和公積金根本無法安享晚年，你可以繼續工作下去，但有些工種卻不是可以做一輩子。透過投資，你可以早日計劃自己的退休生活，不需要為晚年的生活費用惆悵。

香港即使有公積金制度，但由於供款有限，一個人由二十歲開始工作，到六十歲時退休，四十年的時間，可以累積的退休金實在有限。所以，每個人也應該進行投資，讓金錢「快高長大」、「自食其力」，便可以安寢無憂。